Archivo de la categoría ‘Formación financiera’

Cuidado con los CoCos

Carmen Pérez | 18 de junio de 2015 a las 9:51

Los bonos convertibles contingentes,  CoCos, son un tipo especial de bonos convertibles. Los bonos convertibles son títulos híbridos entre deuda y capital, con los que el inversor recibe un interés periódico y, adicionalmente, tiene la opción de convertir estos bonos en acciones de la empresa o banco que los ha emitido (es decir, pasar de acreedor a accionista). Pero mientras en los bonos convertibles normales el inversor suele tener el poder de decidir si convertir o  recuperar su dinero como un bono simple, en los CoCos el emisor puede obligar a la conversión si su nivel de capital está por debajo de un nivel establecido.

El interés para los que emiten los CoCos es claro, con ellos consiguen incrementar capital/bajar deuda cuando lo necesitan.  Así, estos bonos son considerados como un tipo de capital, no de deuda, desde el día de su emisión.  Para un banco este cálculo puede ser muy importante, ya que se les exige por normativa  cumplir niveles mínimos de capital. Reino Unido, China y España ocupan los tres primeros puestos en volumen de emisión de CoCos, fundamentalmente emitidos por bancos.

Para el inversor es una forma de conseguir una rentabilidad fija y más alta comparada con otros activos de deuda durante la vida del CoCo, mientras funciona como bono. Pero la gran desventaja es que si el emisor fuerza la conversión es porque su nivel de capital está bajo,  es decir, que el inversor pasa de acreedor a accionista en el peor momento. Tendrá que valorar, por tanto, si le compensa ese plus de rentabilidad con el riesgo de asumir que se produzca esa conversión forzosa.

Como quiera que esta valoración de rentabilidad/riesgo es complicada, en el Reino Unido está prohibida su venta a inversores minoristas. Para la Autoridad británica de Conducta Financiera (la FCA, por sus siglas en inglés) no basta con advertir de sus riesgos en el folleto que debe acompañar necesariamente este instrumento, sino que  hace unos días ha decidido mantener por tiempo indefinido la restricción de vender CoCos a inversores minoristas (clientes particulares) que ya funcionaba de forma temporal desde el año pasado (ver https://www.fca.org.uk/your-fca/documents/policy-statements/ps15-14). Es de suponer que esta prohibición llegará en breve a la Europa continental, y, por tanto, a España.

 

 

Herramientas financieras: Plan de Empresa

Carmen Pérez | 9 de junio de 2015 a las 8:11

proser-planes-negocio_blk1La Dirección General de Industria y de la Pequeña y Mediana Empresa (DGIPYME) ofrece esta herramienta, gratuita y muy útil, que permite realizar un Plan de Empresa.  Este  documento identifica, describe y analiza una oportunidad de negocio, examina la viabilidad técnica, económica y financiera del mismo y desarrolla todos los procedimientos y estrategias necesarias para convertir la citada oportunidad en un proyecto empresarial concreto.

Resulta imprescindible cuando se quiere poner en marcha un proyecto empresarial;  y para empresas ya establecidas, un plan de Empresa bien diseñado ayuda a reconducir algún aspecto comercial, productivo, organizativo o financiero. Además, puede utilizarse como base sobre la que se levanten proyectos de crecimiento o diversificación de la actividad principal.

Una vez finalizado se puede utilizar como carta de presentación del proyecto ante terceras personas a las que solicitar cualquier tipo de colaboración o apoyo económico: entidades financieras, inversores institucionales o privados, sociedades de capital riesgo, organismos públicos y otros agentes implicados.

http://planempresa.ipyme.org/Paginas/Home.aspx

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Simulador: cuota a pagar en un préstamo (hipotecario o personal)

Carmen Pérez | 31 de mayo de 2015 a las 12:12

Simulador que permite calcular la cuota de un préstamo, hipotecario o personal. Se pueden probar distintos nominales (importe o capital inicial de la deuda), distintos tipos de interés, y distintos plazos (en años o meses de duración del préstamo). También permite calcular para determinadas condiciones ya señaladas en la parte superior la nueva cuota a pagar si en un futuro cambia el tipo de interés.

http://www.bde.es/clientebanca/simuladores/simulador_hipotecario.htm

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El Banco Central Europeo

Carmen Pérez | 24 de marzo de 2015 a las 19:49

 

BCE

Nueva sede del BCE en Frankfurt

Os  aconsejo los vídeos, de sólo unos cinco minutos cada uno,  que nos propone la web del Banco Central Europeo para conocerlo un poco más (https://www.ecb.europa.eu/ecb/educational/movies/html/index.es.html):   entender cuáles son sus funciones, su historia, el objetivo que persigue, cómo es el funcionamiento del Eurosistema, o la manera de llevar a cabo la política monetaria, es fundamental hoy en día. Tanto para defenderlo como para criticarlo es necesario previamente conocerlo.

Son todos ellos interesantes, pero especialmente los que nos explican la Estrategia de Política monetaria y los Instrumentos de política monetaria, porque nos permiten comprender además la importante conexión del BCE con el sistema bancario europeo.

 

 

 

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