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La banca española y la crisis catalana

Carmen Pérez | 29 de noviembre de 2017 a las 8:16

TRIBUNA ECONÓMICA, 10/11/2017

A final de octubre, Mario Draghi, en la conferencia que ofreció para explicar las decisiones adoptadas de política monetaria, fue interrogado por los periodistas sobre la crisis catalana. “Es muy difícil comentar acontecimientos que cambian a diario”, dijo, asegurando que los siguen atentos porque son de significativa importancia. Las semanas anteriores se habían superado situaciones delicadas con la banca catalana. Basta recordar la amenaza de Oriol Junqueras al BCE de que una posible airada reacción ciudadana podría derivar en una peligrosa “retirada de depósitos” y el intento posterior de hacerla realidad por los independentistas catalanes. O recordar las salidas masivas de depósitos de los bancos de Cataluña, que sólo pudieron detenerse con los cambios de sus sedes sociales. Han pasado unos días y el riesgo financiero se agrava: el proceso de deterioro de la economía española puede llegar a afectar a toda la banca.

Las advertencias sobre este deterioro económico no paran. El servicio de estudios del BBVA ha recortado tres décimas su previsión de crecimiento para 2018. El Banco de España incluso aporta otro escenario más adverso, en el que el descenso superaría el 2,5% del PIB en los próximos dos años. Por su parte, el ministro de Economía, Luis de Guindos, cifró en unos 5.000 millones el impacto del desafío independentista catalán este año. El FMI, consultoras, agencias de calificación y las propias empresas coinciden en asegurar que la economía española se está resintiendo y que el daño será mayor si la crisis se alarga.

Y estos impactos negativos no golpean a una economía sana. La conclusión del Panel de Seguimiento de la Economía Española de la Fundación de Estudios Financieros y el Instituto Español de Analistas Financieros es rotunda: España sigue siendo financieramente vulnerable. La deuda sigue siendo muy alta: el descenso del endeudamiento privado -empresas y familias- ha sido intenso, pero está lejos del nivel recomendado por Europa. Además, su decremento ha ido paralelo al crecimiento de la deuda pública, estabilizada en torno al 100% del PIB, pero a distancia del 60% que marca la Ley de Estabilidad Presupuestaria. Tampoco ha mejorado la posición deudora respecto al exterior: España sigue necesitando apelar de forma amplia y recurrente a los mercados internacionales para financiarse.

Por ello, es completamente necesario no perder la confianza del inversor o la prima de riesgo iría al alza. En este caso, los bonos soberanos españoles bajarían de valor, perjudicando a los bancos españoles, que los tienen en sus balances en abundancia. Es más, actualmente la credibilidad de un sistema bancario depende -por la protección de los depósitos- de la solidez del país soberano que lo respalda. El perverso bucle riesgo soberano riesgo bancario se podría poner otra vez en marcha.

Quizás sea prematuro, como afirmó Draghi en esa conferencia, temer que esté en riesgo la estabilidad financiera de España. Bruselas también fue muy prudente ayer cuando mejoró incluso las previsiones económicas. Pero los catalanes deberían tener presente este posible y peligroso desarrollo cuando en diciembre emitan su voto.