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The pain in Spain

Tacho Rufino | 20 de enero de 2009 a las 11:10

Traduzco la entrada de Paul Krugman en su blog, que data de ayer mismo: Sse titula “The pain in Spain” (“El dolor en España”, o “Dolores de España”, menos literalmente, jugando con aquel “The rain in Spain” de la película “My fair lady”, canción que en español se tradujo como “La lluvia en Sevilla… es una maravilla”). El premio Nobel nos echa cuenta, y no lo hace para darnos mucho ánimo, según vamos a ver:

El dolor español no es difícil de explicar. España era esencialmente un caso como el de Florida, con una burbuja inmobiliaria inflada por la compra de viviendas habituales o de vacaciones, y ahora la burbuja se ha roto. Pero España lo tiene peor que Florida, por dos motivos, que les serán familiares a cualquiera que haya estado interesado en el gran debate acerca de si el euro era una buena idea o no.

La primera razón es que Europa no tiene un Gobierno central; España, a diferencia de Florida, no puede recurrir a la Seguridad Social o a los cheques Medicare de Washington, de forma que el peso de la recesión cae por completo en el presupuesto local (nacional), y de ahí deriva el recorte del rating crediticio del país.

En segundo lugar, Estados Unidos tiene un mercado laboral más o menos integrado geográficamente: los trabajadores se mudan de las zonas más deprimidas hacia otras con mejores perspectivas. (El estallido inmobiliario, de todas formas, redujo la movilidad porque la gente no puede vender sus casas.) Europa, no: de acuerdo que sí existe algo más de movilidad tanto entre la élite laboral como en la franja de menor salario, pero nada que ver con el nivel estadounidense.

Entonces ¿qué puede hacer España? Necesita ser más competitiva, pero no puede recurrir a la devaluación, porque es un país de la Eurozona. De manera que la única alternativa es bajar los salarios, lo cual es extremadamente difícil de conseguir (y crea graves problemas para quienes están hipotecados o endeudados).

Al contrario de lo que todo el mundo decía hace unas semanas, ser miembro d ela Eurozona no inmuniza a un país contra la crisis. En el caso español (y el de Itlaia, Grecia e Irlanda) el euro bien podría estar empeorando las cosas.

Y la caída de la libra esterlina, por impopular que sea, quizá se convierta en una cosa estupenda.

Por cierto, hace cerca de dos años ahora, The Economist titulaba igual un artículo que, leído ahora, no tiene desperdicio. Pinchen aquí si quieren leerlo.